根据现有的法律规定，拥有红本的宅基地是可以进行翻建的，但必须遵循一定的程序和条件：

未经批准的不能翻建：农村村民新建住房或翻建原有住房都需要取得宅基地批准书和乡村建设规划许可证。如果原房屋是在1987年《中华人民共和国土地管理法》实施后建成且一直没有办理宅基地使用手续的，可能会被认为是违法占用土地，面临被拆除的危险。

非本集体成员继承的房屋不能翻建：宅基地是农民基于集体经济组织成员身份而享有的用于修建住宅的集体建设用地。如果继承人不符合宅基地申请条件的，则该房屋不得翻建、改建、扩建。

宅基地面积超过地方规定标准不能翻建：宅基地面积不能超过省、自治区、直辖市的规定的标准。如果现有的宅基地面积超过了地方规定的标准，就不能进行翻建。

改变土地用途的不能翻建：如果宅基地的用途发生了改变，比如从住宅用地变更为商业用地，那么就不能进行翻建。

翻建房屋需要符合乡镇总体规划：翻建房屋还需要符合乡镇总体规划，不能在规划改变后擅自新建或翻建。

翻建房屋需要经过合法审批：无论是翻修还是翻建，都需要经过合法审批，没有审批手续或者手续不齐全的，将可能被认定为违建。

建新不拆旧和一户多宅的情况不能翻建：如果存在建新不拆旧或一户多宅的情况，旧的宅基地和多的宅基地是不能翻建的。

在原有宅基地上扩建是不允许的：必须在乡镇规划范围内实施建设，不能随意扩建。

综上所述，拥有红本的宅基地在满足上述条件和规定的情况下，是可以进行翻建的。