无效

《九民纪要》规定民间票据贴现行为应当认定为无效，票据法理论界与实务界关于民间票据贴现行为效力之争似乎可以尘埃落定。

但是，若立足于票据法基础理论、票据法律规范以及我国民间金融发展的客观现状，《九民纪要》关于民间票据贴现行为效力之否定性规定过于绝对，

其与票据无因性原理发生了一定程度的背离，难以找到强有力的法理依据，也难以实现降低民间票据贴现市场风险之目的，甚至在一定程度上阻碍了民间金融的发展。